Валютные интервенции ЦБ РФ

Валютные интервенции - это операции на внутреннем валютном рынке (покупка или продажа значительных объемов иностранной валюты), с целью оказания влияния на курс национальной валюты. Совместно с монетарной политикой, а также с процентной ставкой является сильным инструментом влияния.

Вплоть до недавнего времени, Центральный банк РФ проводил валютные интервенции на границах валютного коридора(операционного интервала) бивалютной корзины, состоящей на 55% из долл. США и на 45% из евро. Границы операционного интервала устанавливал сам ЦБ РФ, и "защищал" их продавая огромные объемы иностранной валюты на верхней границе и покупая на нижней границе соответственно.

Такая прямолинейная курсовая политика, позволяла многим трейдера неплохо зарабатывать, играя против ЦБ, когда курс рубля приближался к границам валютного коридора, попросту забирая у регулятора деньги.

 

Таблица 1. Объем интервенций ЦБ РФ за 2014 год

Так, пытаясь удержать курс рубля в октябре 2014 года, потери Центрального банка составили более 27 миллиардов долларов США и 1,5 миллиарда евро. Тем не менее, это не спасло рубль от дальнейшего обвала, и ЦБ РФ был вынужден раздвинуть в очередной раз границы бивалютного коридора. Все это вызвало множество дискуссий и споров об эффективности, проводимой ЦБ РФ курсовой политики и вынудило регулятор принимать более кардинальные меры. Ведь такая политика показала свою неоднозначность еще на момент кризиса в 2008 году. Тогда ЦБ РФ израсходовал большую часть золотовалютных резервов, но это не помогло рублю. Национальная валюта девальвировалась более чем 60% с 22 рублей за доллар США до 36, хотя учитывая динамику 2014 года это не выглядит так страшно.

С 10 ноября 2014 года Центральный банк решил отказаться от предыдущей курсовой политики и упразднил «операционный интервал» бивалютной корзины и плановые интервенции на границах валютного коридора отменил.

Это, однако, не означает, что ЦБ РФ впредь не будет  проводить валютные интервенции. Только за первые числа декабря 2014 года объем интервенций превысил  5 миллиардов долларов США. Но для трейдеров теперь каких-либо временных  или ценовых ориентиров нет и заработать на валютных интервенциях значительно сложнее. В тоже время стоит отметить, что благодаря в разы выросшей волатильности, на курсе рубля против долл. США и евро хорошо стали работать трендовые стратегии.