Покупай на слухах – продавай на фактах! | 22 апреля 2016

Прогноз на неделю 18 апреля – 25 апреля:

XAU/USD:

На грядущую неделю формируется смешанный фон. С одной стороны, снижение “аппетита к риску”, что традиционно позитивно сказывается на котировках драгоценного металла. ВВП Китая по итогам первого квартал вырос на 6,7% г/г. Цифры по-прежнему высокие, если сравнивать с большинством стран, однако в первом квартале 2015 года был зафиксирован уровень 7% г/г. Нельзя также обойти стороной и слабые данные по промышленному производству в США. По итогам марта было зафиксировано снижение показателя на 0,6%. В целом, за первый квартал промышленный сектор просел на 0,6% и это с учетом низкой базы четвертого квартал 2015 года. Объем промышленного производства в Штатах сокращается уже два квартала подряд: за этот период снижение составило 1,79%. Такие фактор может охладить пыл инвесторов, которые на минувшей неделе активно скупали “рисковые активы”. С другой стороны, низкие инфляционные ожидания в странах G-7 является негативным фактором для золота. Нельзя обойти стороной и возможное снижение цен на нефть после оглашения итогов встречи в Дохе, что также играет на руку “медведям”. На этом фоне, в течение недели следует ожидать флэта в рамках диапазона 1208 -1260.

BRENT:

“Покупай на слухах – продавай на фактах!” – именно этим известным биржевым правилом следует воспользоваться на грядущей неделе. Начиная с 20 января котировки “черного золота” росли на ожиданиях заморозки добычи со стороны ведущих мировых производителей энергоресурсов. За этот период нефть подорожала на 55%. Был и еще один драйвер для роста котировок – это нежелании ФРС США ужесточать кредитно-денежную политику в первом квартале. Рост ставок способствует укреплению доллара, который в свою очередь оказывает понижательное давление на нефть. FOMC в этой связи, также помог “быкам” разогнать котировки вверх. На мой взгляд, фактор заморозки уже учтен в текущих котировках и сейчас нефть может уйти на техническую коррекцию. Более того, на минувшей неделе США вновь отрапортовали о росте запасов сырой нефти на 6,63 млн. баррелей, против сокращения на 4,93 млн. баррелей неделей ранее. В этой связи, за две недели апреля зафиксирован излишек в размере 1,7 млн. баррелей. Стоит отметить, что сейчас я склоняюсь именно к развитию технической коррекции. Пятничный релиз от нефтесервисной компании Baker Hughes указал на сокращение буровых установок в США на 3 единицы и росте буровых в Канаде на 2 единицы. Напомню, что на минувшей неделе было зафиксировано сокращение на 8 и 3 единицы соответственно. Темп сокращения буровых в США замедлился, а канадские нефтяники считают, что текущий уровень цен на сырье является рентабельным для бизнеса. Таким образом, “быки” не могут записать себе этот отчет в актив. Пока что о развороте среднесрочного восходящего тренда говорить не следует, поскольку инвесторы могут вновь отыграть фактор нежелания FED повышать процентные ставки на заседании 27 апреля. На этом фоне, в течение недели следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 43.00/45.00 и фиксировать прибыль отметке 40.50.

S&P500:

Первую неделю сезона корпоративных отчетов американский фондовый рынок завершил уверенным ростом. Бумаги банковского сектора отчитались лучше консенсус-прогноза и вырвались в явные лидеры рынка. Финансовый сектор по итогам минувшей недели потяжелел на 6,08%, при росте индекса S&P500 на 1,62%. Отчет по инфляции в США за март также сыграл на руку “быкам”: в марте зафиксирован рост CPI на 0,9% г/г, при этом рынок закладывался на уровень 1,1% г/г. Низкие инфляционные ожидания традиционно оказывают положительное влияние на фондовый рынок. Однако, я бы не стал сейчас присоединяться к лагерю оптимистов по двум причинам. Во-первых, ведущие финансовые институты США хоть и отчитались лучше медианы прогнозов, но все же отрапортовали о снижении выручки и чистой прибыли. В этой связи, рост котировок акций может быть краткосрочным и спекулятивным. Для устойчивого роста необходимо увеличение квартальной прибыли, которого мы не увидели. Во-первых, на грядущей неделе будет опубликовано гораздо больше корпоративных отчетов и в списке значатся такие компании, которые сильно зависят от потребительской активности: J&J, Philip Morris, American Express, Coca-Cola, American Airlines, McDonald’s. Принимая во внимание негативные отчеты по розничным продажам в США за первый квартал, данные корпорации могут разочаровать инвесторов слабыми данными. На этом фоне в течение недели следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 2083/2103 и фиксировать прибыль отметке 2038.