Государственные облигации

Очень часто в аналитических обзорах рынка Форекс можно увидеть обзор доходности государственных облигаций различных стран. В основном они учитываются на фоне отсутствия важных макроэкономических показателей. Что это такое и все ли государственные облигации подходят для обзора на рынке Форекс?

Очень часто трейдеры используют жаргонное названия государственных облигаций, в США они называются трежерис (treasury), в Великобритании гилты ( Gilts), Европейские долгосрочные облигации  Бонды (Bunds).

   

Рис. 1

Рис. 2

Государственные облигации, это ценные бумаги выпускаемые государством на определенный срок, стоимостью и доходностью к погашению. Их гарантом выступает государство.

Срок погашения и цель выпуска

В зависимости от типа облигаций они могут служить для снижения дефицита государственного бюджета, регулирование инфляции и стоимости национальной валюты,  привлечение финансов на внешних и внутренних рынках для отдельных крупных проектов и т.д. По сроку погашения они могут быть нескольких недель до 30 лет: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Доходность облигаций является сильным индикатором состояния экономики этого государства. Именно по этой причине при торговле на Форекс на основании комплексного анализа, доходность государственных облигаций является одним из основных элементов анализа.   Аналитики рынка Форекс особое внимание акцентируют на 10-летние государственные облигации (срок погашения 10 лет) и чуть меньшее внимание на 2-х летние. При анализе валютной пары рассматривается дифференциал доходности облигаций стран, какие валюты присутствуют в этой паре.

Пример. Рассмотрим одну из самых популярных валютных пар EUR/USD. Локомотивом экономики Еврозоны является Германия. По этой причине трейдеры рынка Форекс анализируют 10 летние облигации Германии и США. Как видно на рис.1 доходность облигаций США - 2.160, а Германии - 0.595 (рис.2). Разница доходности является в пользу американской валюты. Это означает явный медвежий тренд в этой паре. Но это только в конце торгового дня данной недели, месяца. В основном трейдеры делают мониторинг доходности в течение всего дня, недели, месяца и только потом делают свои выводы.

Необходимо отметить, что доходность государственных облигаций является одним из инструментов для анализа движения валютной пары в совокупности с другими элементами анализа (цена на нефть, ВВП, инфляция, элементы Т.А. и т.д.) и не может рассматриваться как основополагающий фактор.

Не всегда покупатель государственных облигаций преследует цель получить процент по истечению срока погашения, а желает что то другое. Зачастую крупные хедж фонды или другие коммерческие организации покупают государственные облигации у стран, которые не в состоянии их погасить. В этом случае инструментом погашения могут быть природные ресурсы, крупные государственные предприятия, политическая лояльность во внешней политике и т.д.